冀中能源（000937）2025年三季报简析：净利润同比下降66.46%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期冀中能源（000937）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入106.57亿元，同比下降27.63%，归母净利润4.07亿元，同比下降66.46%。按单季度数据看，第三季度营业总收入33.64亿元，同比下降27.1%，第三季度归母净利润5910.42万元，同比下降72.21%。本报告期冀中能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达297.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.54%，同比减17.69%，净利率5.23%，同比减50.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.74亿元，三费占营收比14.77%，同比增28.35%，每股净资产5.39元，同比减12.19%，每股经营性现金流0.32元，同比减45.6%，每股收益0.12元，同比减66.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.82%，资本回报率不强。去年的净利率为8.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.24%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.07%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达297.57%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.12亿元，每股收益均值在0.23元。

持有冀中能源最多的基金为易方达中证红利ETF，目前规模为90.51亿元，最新净值1.3964（10月30日），较上一交易日下跌0.41%，近一年上涨9.86%。该基金现任基金经理为林伟斌 宋钊贤。

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