索辰科技（688507）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期索辰科技（688507）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.06亿元，同比上升27.83%，归母净利润-7595.11万元，同比下降7.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4855.97万元，同比上升56.14%，第三季度归母净利润-3025.28万元，同比下降617.5%。本报告期索辰科技应收账款上升，应收账款同比增幅达39.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.89%，同比减1.52%，净利率-73.75%，同比增17.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计6806.62万元，三费占营收比64.27%，同比增14.54%，每股净资产30.88元，同比增0.02%，每股经营性现金流-0.83元，同比增14.71%，每股收益-0.86元，同比减7.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.55%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.67%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-7.85%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-36.69%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达89.07%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1538.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8650.0万元，每股收益均值在0.97元。

持有索辰科技最多的基金为浦银安盛高端装备混合A，目前规模为1.6亿元，最新净值2.115（10月30日），较上一交易日下跌1.42%，近一年上涨81.0%。该基金现任基金经理为李浩玄。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：物理 AI具体解决了低空经济中哪些痛点？
答：低空经济的快速发展伴随着安全隐患，主要包括
（1）气象风险强风、降雨、雷暴等天气条件可能导致无人机失控或坠毁。
（2）电磁干扰城市环境中无线电信号、5G 网络等可能干扰无人机通信和导航。
（3）空域管理随着无人机数量增加，缺乏有效的无人机交通管理（UTM）系统可能导致碰撞风险。
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