慧翰股份（301600）2025年三季报简析：净利润同比增长0.75%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期慧翰股份（301600）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.77亿元，同比下降7.85%，归母净利润1.36亿元，同比上升0.75%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.26亿元，同比下降25.75%，第三季度归母净利润4205.41万元，同比下降30.61%。本报告期慧翰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达90.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.26%，同比减1.11%，净利率20.07%，同比增9.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计2348.42万元，三费占营收比3.47%，同比增16.32%，每股净资产12.03元，同比减32.83%，每股经营性现金流1.06元，同比增65.16%，每股收益1.3元，同比减16.17%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为19.09%，资本回报率极强。去年的净利率为17.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.55%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为16.9%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达90.22%）

持有慧翰股份最多的基金为广发中证全指可选消费联接A，目前规模为1.69亿元，最新净值1.1115（10月29日），较上一交易日上涨0.84%，近一年上涨13.78%。该基金现任基金经理为姚曦。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司的 eCall 业务
答：公司在 eCall 产品领域布局较早，在海外各国认证和项目管理经验的积累丰富。公司自 2013 年起就开始跟踪并研发符合欧盟标准的 eCall 汽车安全技术及产品。在欧盟的紧急呼叫系统法规制定初期，公司就参与了 eCall 一致性测试，建立了 eCall 汽车安全终端的先发技术优势。2019 年，公司的 eCall 终端取得了国内第一张欧盟 eCall 认证证书和全球首批符合联合国欧洲经济委员会 UN-R144 标准的认证证书。2025 年 1 月 6日，公司获得欧盟新一代 NG eCall 证书，成为全球首批获得欧盟下一代 NG eCall 认证的企业。
公司持续在 eCall 领域进行技术积累，不断扩大认证范围，现已陆续取得了包括英国、阿联酋、沙特等地区国家的测试认证，成为目前国内少数取得相关认证较为全面的企业之一。这使得公司能够满足客户的海外需求，推动车企将产品出口到全球大部分国家和地区。

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