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卓胜微:射频芯片龙头豪掷8亿元扩产,5G建设突破盈利天花板

来源:览富财经网

2020-11-30 16:11:54

  自从新基建概念提出以来,作为新基建核心,5G建设持续提速,在5G建设中,最为重要的元器件当属射频芯片,因为凡是接入移动互联网的设备均需要射频前端芯片,近年来随着联网设备数量持续增加,射频芯片市场持续增长。

  据Yole数据可知,2018年全球移动终端射频前端市场规模为150亿美元,预计2025年有望达到258亿美元,7年年均复合增长率达到8%。

  11月29日晚间,国内射频芯片龙头卓胜微(300782)对外表示,与江苏省无锡蠡园经济开发区管理委员会签署《战略合作协议书》,在无锡市滨湖区胡埭东区投资建设半导体产业化生产基地,项目预计投资总额8亿元。

  5G建设助推射频芯片打开天花板

  成立于2012年的卓胜微,专注于射频前端芯片的研究、开发与销售,公司持续深耕射频前端领域。卓胜微主营业务包括射频前端芯片产品、物联网芯片产品以及IP授权。其中射频前端芯片产品有射频开关、射频低噪声放大器、射频滤波器等射频前端分立器件及各类射频模组,物联网芯片产品为低功耗蓝牙微控制器芯片。

  射频开关的作用是将多路射频信号中的任一路或几路通过控制逻辑连通,以实现不同信号路径的切换,包括接收与发射的切换、不同频段间的切换等,以达到共用天线、节省终端产品成本的目的,广泛应用于智能手机等移动智能终端。主要产品种类包括移动通信传导开关、WiFi开关、天线调谐开关等。

  射频低噪声放大器的作用是把天线接收到的微弱射频信号放大,尽量减少噪声的引入,在移动智能终端上实现信号更好、通话质量和数据传输率更高的效果;射频滤波器的作用是保留特定频段内的信号,将特定频段外的信号滤除,从而提高信号的抗干扰性及信噪比;射频前端模组是将射频开关、低噪声放大器、滤波器、双工器、功率放大器等两种或者两种以上的分立器件集成为一个模组,从而提高集成度与性能并使体积小型化。

  现阶段,卓胜微射频低噪声放大器产品广泛应用于智能手机等移动智能终端,根据适用频率的不同,分为全球卫星定位系统(GPS)射频低噪声放大器、移动通信信号射频低噪声放大器、电视信号射频低噪声放大器、调频信号射频低噪声放大器;射频低噪声放大器产品,根据适用频率的不同,分为全球卫星定位系统(GPS)射频低噪声放大器、移动通信信号射频低噪声放大器、电视信号射频低噪声放大器、调频信号射频低噪声放大器,广泛应用于智能手机等移动智能终端;模组产品则可主要应用于移动智能终端产品。

  公司另一个较为重要的产品低功耗蓝牙微控制器芯片,是将BLE射频收发器、存储器、CPU和相关外设集成为一颗芯片。低功耗蓝牙芯片采用无线连接方式,使其能够快速接入手机、平板、电视等智能终端,实现数据共享和智能控制。公司低功耗蓝牙微控制器芯片主要应用于智能家居、可穿戴设备等领域。

  5G建设提升市场份额

  伴随5G建设加速,射频前端市场规模大增。早在2016年,4G频谱已经接近40个,根据预测,5G手机支持的频段将新增至少50个,全球2G/3G/4G/5G网络合计支持的频段将超过91个。频段增加会带来智能手机射频元器件数量共振增加,Yole预计2025年全球射频前端市场规模将增长至258亿美元,2018年至2025年年均复合增长率达8%。

  从2015年以来,射频开关一直是公司最主要的营收来源,销售收入分别为5,605.43万元、26,698.26万元、46,319.38万元、46,085.43万元、120,778.82万元,分别占历年总营收的50.53%、69.31%、78.29%、82.27%、79.86%。

  卓胜微是国内射频开关领域的龙头企业,在全球射频开关领域也占有一席之地,是全球第五大射频开关企业。公司为三星、小米、华为、VIVO、OPPO等知名手机厂商提供射频开关,出货量稳定,随着5G换机潮的来临,射频开关需求增大,销售量有望进一步提升。

  自2014年以来,卓胜微的销售毛利率一直保持在50%以上,盈利能力较好。近几年销售毛利率保持稳定,销售净利率稳步上升,主要是因为卓胜微目前已经形成的规模效应降低了费用率,同时公司管理能力加强,成本也随之降低。更重要的是,卓胜微目前是直销为主,毛利率在同行业中处于领先地位。

  卓胜微2015年到2019年的营业收入分别为1.11亿元、3.85亿元、5.92亿元、5.60亿元、15.12亿元,同比增长153.85%、247.25%、53.59%、-5.32%、169.98%。2018年营收出现负增长是因为当年智能手机行业整体进入销售瓶颈期,而且最大的客户三星调整产品结构,减少了采购量,因此卓胜微销售量降低。2019年,智能手机销售量回升,国内客户的销售份额也不断增加,公司的销售额实现飞速增长。今年截至三季度末,卓胜微营收同比大增100.27%达19.72亿元,净利润、扣非净利润分别为7.18亿元、7.00亿元,分别同比大涨122.37%、120.54%。伴随国产替代进程加速,卓胜微盈利能力或将直接受益。

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2024-03-29

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