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对冲疫情和经济下行,逆周期政策有望加码,2大行业或直接受益

来源:证券时报网

2020-02-27 19:12:00

(原标题:对冲疫情和经济下行,逆周期政策有望加码,2大行业或直接受益)

  据统计,2020年专项债提前批共1.29万亿额度,其中7148亿元已经在1月发行完毕,截至2月25日,2月已发行971亿元。在目前已发行的8120亿元额度中,基建类项目(基础设施、市政、公路、轨交等)共5883亿,占比72.4%,其中基础设施3905亿元,生态环保649亿元,收费公路512亿元。2020年年初发行额度较19年1、2月份累计发行的3260亿元额度显著增加。

  招商证券认为,专项债的发放,对于工程机械行业2020年销量有着重要意义,在消费、出口等行业受较大冲击的背景下,下半年财政政策或将保持适度宽松,基建地产相关产业链有望受益。

  另外,近期各地继续密集出台房地产逆周期政策,包括苏州、佛山、沈阳等地均有出台针对疫情地产调节政策。其中苏州适度放松预售政策,将预售申请条件更改为针对不同地块不统一要求,适度提前开发企业预售、销售的时间节点。

  恒大研究院任泽平认为,大规模基建可对冲经济下行压力,有助于稳增长、稳就业,而且当前大宗商品价格和融资成本低,现在搞成本低。从历史看,1998年亚洲金融危机时中国增发特别国债加强基建,2008年全球金融危机时推出以基建为核心的4万亿投资,尽管当时争议很大、批评很多,但现在看来意义重大,大幅降低了运输成本,提升了中国制造的全球竞争力,要用发展的眼光看问题。

  粤开证券认为,去年底以来,经济有企稳迹象,但疫情为经济企稳带来较大不确定性,而可以确定的是,逆周期调控将加强,基建显然是逆周期调控的重要抓手,在财政和货币政策均有望发力的基础上,今年的基建投资增速有望继续回升。

  总体而言机构看好地产板块和工程机械目前的投资价值。

  东兴证券认为,目前工程机械整体估值在历史低位,工程机械龙头标的目前仍具备估值和业绩弹性,板块资产负债表持续改善,现金流和营业周期明显好转,后续微观数据不悲观,仍有预期修复空间。建议关注三一重工、徐工机械。当前对经济基本面和房地产行业基本面定量预测难度均较大,但定性来看疫情势必造成基本面恶化。目前房企政策仍主要落在缓解房企现金流压力,目前除河南驻马店外其他地区尚未出台明显利好政策;后续来看,稳经济目标不变的前提下,保持地产投资稳定或是政策发力底线。

  招商证券认为,工程机械行业下游需求2020年将较19年稳中有增,叠加设备更新需求,预计全年设备销量也将较19年继续增长,目前重点主机厂2020年PE估值仅10-11X,有较大上行空间,继续重点推荐:三一重工、中联重科等。

  华西证券认为,历史上看,房地产板块在一季度具有明显的超额收益,当前房地产板块业绩确定性强、估值低、股息高的优势凸显,且随着近期宏观及地方政策端趋于放松,估值将向上修复,目前板块已迎来布局良机,极具弹性,值得重点关注。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展及相关受益标的华夏幸福、融创中国、龙湖集团、旭辉集团、中国奥园、中国金茂等。

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2024-03-28

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