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强推!第六感告诉我粤海街道又要火了!

来源:中国基金报

2019-11-21 09:32:19

(原标题:强推!第六感告诉我粤海街道又要火了!)

  徐黄玮表示,当前科技板块是A股市场上弹性最大的板块,随着5G的不断推进,国家相关利好政策的颁布,一批中国科技企业正在逐渐实现技术积累和盈利的规模效应,未来A股中的科技板块会迎来一波“估值提升+盈利持续改善”的戴维斯双击行情,也会涌现出一批优质的世界级科技公司。深圳科技企业在政策支持、减税降费政策、科技创新能力具有很大优势,借道指数可省心、高效地投资科技板。

  基金君整理了访谈内容,分享给大家。

  问:作为国内首支深圳科技指数基金,安信中证深圳科技创新主题指数基金有哪些特点?

  徐黄玮:第一,聚焦深圳。安信深圳科技指数基金仅在深圳本地的上市公司中进行投资。今年大家可以看到尤其明显的是,各项深圳相关政策密集出台,支持力度空前,深圳作为社会主义先行示范区,成为国内科技创新中心是大势;其次,深圳有着最优的人才结构,最佳的营商环境,科技创新土壤肥沃,聚焦深圳就是聚焦中国未来的硅谷。

  第二,聚焦科技主题,安信深圳科技指数基金在21个高科技行业中严选研发能力强、成长性高、估值合理的科技龙头公司。将研发投入作为科技股筛选体系的核心指标。

  第三,国内首支,性价比高。深圳科技创新指数由安信基金与中证指数公司独 家定制,自从2014年11月14日基期以来,截至10月末,累计收益超过90%,夏普比例超过0.5,远超创业板指、沪深300、中证500等宽基指数,也领先其他科技主题类基金。

  乘先行示范区东风,聚焦未来中国硅谷

  问:深圳的科技企业有哪些优势?

  徐黄玮:第一,政策支持力度空前。8月18日,中共中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》。《意见》提出支持深圳建设5G、人工智能、网络科学与技术、生命信息与生物医药技术等多个领域。深圳科创型企业普遍受益于减税降费政策,2018年度深圳企业享受研发费用加计扣除税收优惠,减负300多亿元。大疆创新的财务总监金成炜说:“减免税款一直是研发资金极为重要的组成部分,以御Mavic 2无人机为例,在折叠便携、避障功能等方向研发时困难重重,正是有了充足的研发资金,我们得以克服研发过程中的困难,最终确保这款惊艳的产品顺利面世。”

  第二,深圳长期科技创新能力有目共睹。深圳是我国平均年龄最年轻的大城市,其多元包容的文化造就了深圳人创新、敢为天下先的品质,富有敢想敢干的精神。根据深圳科技创新委员会数据,近年来深圳高新技术产业总产值同比增长持续稳定在10%以上,深圳科技创新行业的发展并未受到宏观经济波动的影响。2018年,深圳的全社会研发投入占GDP比重、PCT国际专利申请量均全国领先。

  第三,深圳科技企业在未来四大重要科技领域中已经具有先发优势。5G方面,华为、中兴是5G标准的制定者,是5G设备的全球主供应商;人工智能方面,腾讯、大疆、优必选等企业已经走在了世界前列;生物医药方面,迈瑞医疗、康泰生物、沃森生物也走在全国前列,对国外的中高端产品逐步进行国产替代。

  未来3年是投资科技创新的黄金时代

  问:科创行业的景气度不断上升,您预估此上升周期有多长?

  徐黄玮:首先,中国经济目前正在从过去的高速增长阶段,转向高质量发展阶段,从投资驱动转向科技创新驱动。中国TMT行业(包括电子、计算机、传媒、通信)的市值占比仅14.41%,而从海外的经验来看,以美国为例,信息技术行业的市值占比超过20%,是美国市值占比最高的行业,国内高科技行业有较大的发展空间。中国的高科技产业有两方面优势,一方面,中国有极为庞大的单一用户群体,这令追求规模效应与网络效应的科技企业更容易获得成功,另一方面,中国人重视教育,高等教育的普及催生出工程师红利,从而引导通信设备、电子、新材料、新能源等诸多领域的国际产业转移,比如近年来PCB等电子产业就是从台湾、韩国向大陆转移,这个过程是不可逆的。

  第二,站在周期理论的角度看,按康波周期理论现在是经济衰退并孕育新的创新力量的时期,是创新活动集中爆发期,科技股并不会因为今年有小幅的上涨就结束了。从科技发展周期来看一般3到5年一个周期,上一轮科技周期是以3G和4G的建设及应用开始的,形成了到2015年的一轮牛市。从2019年开始,以5G为代表的通信技术、以人工智能和云计算为代表的信息技术等科技创新活动进入活跃期,未来3年是投资科技创新的黄金时代。

  第三,当前中 美贸易 摩擦的大背景下,贸易战的本质实际是科技上的竞争,发展核心技术的能力将成为大国博弈的焦点。如今我们没有重走刺激地产、基建的老路,而是保持定力、坚定信心,重点发展高端装备制造、电子和医药等高新产业。

  中证深圳科技创新指数编制方法

  问:这只指数建立股票池的标准是什么?

  徐黄玮:首先是选取深圳的公司。我们是选取注册地址或者办公地址为深圳的上市公司,包括是在沪市、深市,还有香 港三地上市的公司。

  第二,只选取科技行业。根据中证三级行业分类体系,将互联网服务、信息技术服务、软件开发、电脑外围设备、电子设备、按照物体、通讯设备、化学制品、容器包装,航空航天与国防、电气设备、机械制造、环保设备、汽车零部件、休闲设备用品、医疗器械、医疗用品与服务提供商、生物科技、生物制药,生物服务等21个三级行业的上市公司纳入科技创新主题。

  第三,在指数编制里面的选股因子层面,我们在深圳的本地的科技上市公司里面优中选优,以研发投入、成长性、估值、质量为核心指标,进一步选股。

  通过上述四个指标在深圳本地的科技公司里面进行选股,选择上述四个指标综合评分最高的不超过50家上市公司进入指数,股票与股票之间的权重按照流通市值来计算,公司越大权重越高,单一公司的权重不超过8%,每季度去调整一次。

  问:与市场上其他科技指数比较优劣势在哪?

  徐黄玮:首先第一点在收益绩效方面。该指数是以2014年11月14日为基日的。那么该指数从基日到现在的涨幅为90%以上,且在历史上大部分时间段,在众多的科技主题指数里表现都是最优的。

  从曲线收益率来看,2015年,深圳科技指数的涨幅为101.95%,相比其他的科技指数都要高出了20%-30%,是同类排名的第一名。2016年,深圳科技指数的回撤是12%,相比其他的科技指数都要小,其他的科技指数的平均回撤在15%左右。2017年深圳科技指数的涨幅为27%,在同类的科技指数里面排名第三。2018年,深圳科技的跌幅是与其他的科技指数的跌幅基本上类似。

  从区间的最大回撤来看,从2015年到今天,深圳科技指数的回撤水平排名所有的科技主题指数里面最小的第二个。从区间波动率来看的话,深圳科技指数,它的波动率水平是与其他的科技主题指数的波动率水平基本上类似,都是年化在30%-33%左右。2019年到现在,深圳科技指数的涨幅高达48.3%,是所有的科技指数里面排名第二的。

  从累计的收益率来看的话,深圳科技的累计收益率,在所有科技行业指数里排名第一。用夏普比例来进一步衡量深圳科技指数的性价比,深圳科技指数的夏普比例,相比其他所有的科技主题指数要好差不多20%左右是同类排名的第一名。因此,从性价比的投资角度上来看,深圳科技指数是所有科技指数里面表现的最好的。

  借道指数,省心高效投资科技板块

  问:被动型基金的优势在什么方面?

  徐黄玮:我们觉得被动型的投资指数投资它的优势在以下三个层面,第一个层面是费用比主动管理型基金更低廉,长期来看,比较低的费用是很大的优势,第二个层面是本产品的历史绩效,与主动的科技投资相比,收益更高,波动和回撤稍大一点,性价比会更高。第三,在投资策略指数化方面,因为指数投资的投资策略已经指数化,固定下来。所以能够保证策略执行不会变形,从而避免了人为情绪的影响。

  问:中证深圳科技创新指数适合短期择时交易吗?还是更适合长期投资?LOF型基金有什么特别的玩法吗?

  徐黄玮:对该指数基金感兴趣的投资者可以尝试以几种投资方法,第一种是定投,可以按月或者按周定期投资。

  第二种是可以进行分批抄底型的客户。在市场大跌时抄底买入,平滑成本。

  第三,该产品也适合长期配置的客户,投资科技股的难度比较大,科技公司的业务专业性比较强,科技行业发展前景不确定性也比较高,如果不是专业的分析师,普通的投资者对于科技股的投资很容易成为押注式博弈,而指数的投资方式,它的低门槛性、比较透明,分散等天然的优势,正好可以弥补上述的缺陷,从而对于个股最高权重进行限制,而且投资组合包含了多个行业主题,权重比较分散,这样投资者就可以通过直接投资深圳科技创新指数基金。从而把握科技股的投资机会,规避个股的风险。

  第四,本基金是LOF基金,可以进行上市交易,因此存在一定套利机会。LOF基金在场外按照基金净值申购赎回,在场内按照实时的交易价格进行交易,由于交易所内外两个市场两种价格的存在,当场内交易的价格大于基金份额的净值之后,投资者可以通过选择申购基金份额在场内卖出的方式,实现套利;当场内交易价格小于基金份额净值时,投资者可以通过场内买入基金份额,以赎回份额的形式进行套利,而这种产生的费用相对也比较低廉。

  问:安信中证深圳科技指数基金的发行时间为?

  徐黄玮:这只基金的发行档期为11月11日到12月2日。

  问:在哪可以买到这只基金?

  徐黄玮:目前在农行、安信证券等银行券商网点,安信基金官网、移动端,以及天天基金、蚂蚁金服等互联网销售平台都可以买到。具体的销售渠道大家可以去看一下官网的产品发行公告。

证券之星资讯

2024-03-29

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