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新城控股:销售降幅收窄,投资保持积极

来源:华西证券

2020-09-07 00:00:00

新城控股发布8月份销售简报,2020年8月公司实现销售金额206.1亿元,销售面积204.5万平方米。

销售同比下降,降幅有所收窄公司8月实现销售金额206.1亿元,同比下降15.9%,环比下降1.7%;销售面积204.5万平方米,同比下降10.8%,环比增长3.4%;销售均价10074元/平方米,同比下降5.7%,环比下降4.9%。1-8月公司累计实现销售金额1390.8亿元,同比下降18.9%;销售面积1280.0万平方米,同比下降14.7%;销售均价10866元/平方米,同比下降5.0%。公司销售增速持续回暖,随着后续推货力度的增长,销售有望实现正向增速。

投资力度上升,重点加仓中西部8月公司在天津、苏州、连云港、长沙和昆明等地获11宗土地,新增计容建面217.6万平方米,去年同期未拿地,环比下降10.6%,拿地总价81.2亿元,环比下降1%,拿地总价占当月销售金额的39.4%,较上年同期提升了39.4pct,较上月同期提升了0.3pct,投资趋于积极。从能级分布来看,公司8月新增土储中,一线、二线和三四线的面积占比分别为0%、92%和8%;从区域分布来看,公司新增土储在长三角、珠三角、京津冀和中西部面积占比分别为8%、0%、7%和85%,重点布局中西部。

投资建议新城控股业绩稳定增长,财务持续改善,土储资源丰富,商业地产亮点突出。我们维持盈利预测不变,预计公司20-22年EPS为6.78/8.10/9.59元,对应PE为5.1/4.3/3.6倍,维持公司“增持”评级。

风险提示销售不及预期,计提存货减值准备影响业绩。





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