果不其然，全面降准

在国务院常务会议提及降准的两天后，央妈如期送上了降准大礼包——全面降准0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元。

本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

对于此次降准的目的，央行介绍称有三点：

一、保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长；

二、优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业；

三、此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

“愉见财经”发现，近年来，降准一般在国常会或其他场合明确“预告”，说得也都比较直接，比如“适时降准”“综合运用降准”“进一步实施降准”等。

去年7月7日，国常会就提到“适时运用降准等货币政策工具”，两天后，央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元；今年4月13日，国常会再提“适时运用降准等货币政策工具”，央行同样在两日后宣布下调存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

因此，今天宣布降准，也都在市场预期之内。今天地产股和银行股双双大涨，其中地产股更是大涨近5%。

那话又说回来，此次靴子落地，会利好谁？

根据前海开源首席经济学家杨德龙的观点，降准将有利于增加货币投放，有利于金融机构向企业提供更多资金支持。总体来看，利好股市、债市、楼市，有利于经济的进一步回升，有利于提振市场信心。

英大证券李大霄分析称，降准对稳定经济增长和稳定股市皆具备重要作用，对于地产行业有一定的纾困作用，对于一些资金量需求大的行业如基建、稳增长等相关领域也有较大的帮助。

在中信证券首席经济学家明明看来，降准作为政策工具之一，为巩固经济回稳向上态势、做好年末经济工作提供适宜的流动性环境。

中泰证券首席宏观分析师陈兴表示，降准落地后可能对应着利率水平的高位震荡乃至上移，利率下行趋势并未打开。

方正证券首席固收分析师张伟认为，降准对当前资金面带来利好，短期内债市将迎来交易性机会窗口。从空间上来看，10年期国债利率可能向下修复至靠拢2.7%附近。

对于今年关注度极高的楼市的影响，东方金诚首席宏观分析师王青等分析，本次降准落地后，12月5年期LPR报价下调的概率大幅度上升。王青等判断，12月5年期LPR报价单独下调15个基点的可能性更大。主要原因在于，近期楼市持续处于低迷状态，“金九银十”成色不足，部分头部房企信用风险持续暴露。着眼于四季度及明年初稳增长、控风险，当前通过下调房贷利率推动楼市企稳回暖的必要性和迫切性增加。可以看到，11月以来，以金融支持房地产16条措施和《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》为代表，当前政策面稳楼市力度正在持续加码。如果说以上两项政策更多针对楼市供给端发力，未来下调5年期LPR报价则主要指向需求端。

王青等还称，在经历了前三个季度的大幅下调后，10月新发放个人住房贷款加权利率均值已降至4.3%，多地房贷利率已降至5年期LPR报价决定的最低值附近。接下来为推动房贷利率进一步下行，除了放宽首套房贷利率下限外，还需要5年期LPR报价先行下调。

王青等预期，接下来1年期LPR报价将保持稳定。当前企业贷款利率明显低于居民房贷利率，且各类结构性支持政策工具丰富，都会引导企业贷款利率持续下行，由此判断，年底前1年期LPR报价有望保持稳定，这也将在一定程度上为5年期LPR报价更大幅度下调腾出空间。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此次降准积极落实了国常会会议精神，具有非常好的导向。其一，此次降准为新一轮稳经济提供了充足的流动性资金，但更强调了重点领域、薄弱环节、受疫情影响的重点行业方面的支持，所以应该理解为降准有侧重点。其二，降准后商业银行投放信贷的能力势必增强，有助于促进银行信贷政策的更加宽松，尤其是在全国六大行支持房地产的大背景下，此次降准对于房地产领域的影响明显较大，也有助于房地产开发、个人按揭贷款等领域的信贷支持。

诸葛找房数据研究中心首席分析师王小嫱认为，此次的降准是迫切且必要，对房地产领域有着举足轻重的作用。一方面，金融16条举措以及央行和商业银行的座谈会明确提出发挥全国性商业银行要增强责任担当，发挥“头雁”作用，主动靠前发力，要用好政策性开发性金融工具。降准的含义是降低银行存款准备金率，也就意味着降准可以释放出更多的流动性资金，这也为银行支持民营房企合理融资奠定基础。另一方面，在房地产市场行业基本面修复不及预期的背景下，预计本次降准对房地产市场的资金支持较大，缓解当前房地产市场的资金压力，从而有助于房地产开发投资、到位资金行业基本面的恢复。