瑞达期货：沪铜高开震荡 下游需求受抑

内外走势：今日LME铜震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9904美元/吨，日涨0.60%。沪铜主力2201合约高开震荡，日内最高72260元/吨，最低71580元/吨，收盘价71970元/吨，较上一交易日收盘价涨1.05%，成交量120822，日增28487；持仓188075，日增11989。基差430元/吨；沪铜2112-2201月价差150元/吨。

市场焦点：（1）美联储会议纪要：美联储工作人员们上修了对美国通胀的预期。许多官员看到，有证据表明通胀顽固地偏高。（2）美国11月密歇根大学消费者信心指数终值降至67.4，创2011年以来新低，美国民众对通胀感到忧心忡忡，10月终值为71.7。（3）印尼总统表示，印尼或将在2023年停止铜矿出口。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价72230-72570元/吨，均价72400元/吨，日涨560元/吨。长江有色网报道，升水再受打压，持货商下调升水报价出货，下游望而止步，接货方逢低采购，整体交投买兴清淡。

仓单库存：今日沪铜仓单合计12112吨，日减101吨，连降7日；LME铜库存为82600吨，日增375吨。

主力持仓：沪铜主力2201合约前20名多头持仓112139，+3078，空头持仓126323，+7050，净持仓-14184，-3972，多空均增，净空增加。

行情研判：美联储纪要上修了对美国通胀的预期，市场对冲通胀需求升温，不过美联储提前加息可能性增加，美元指数上行趋势。基本面，上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大。印尼计划2023年停止铜矿出口，不过自产自销本身已形成趋势，因此影响有限。近日国内铜库存继续下行，不过目前需求依然较弱，铜价持续拉升，下游畏高情绪或逐渐增加。海外库存下降趋势，供应趋紧担忧情况下，预计铜价震荡偏强。技术上，沪铜2201合约上影阳线，1小时MACD红柱缩量。操作上，多单逢高减仓。

 黑色金属小组:陈一兰

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